• Главная страница
• Словарь банковских терминов и экономических понятий
• Риск — доходность

Риск — доходность

Риск и доходность находятся в прямой зависимости друг от друга. Именно на данный параметр инвесторы обращают внимание при размещении средств.

Все инвестпродукты подразделяются на группы на основании степени риска.

Первая группа — это долговые фининструменты. Сюда относятся депозиты, векселя, облигации. Доходность по таким активам зависит от следующих параметров: вероятности банкротства лица, выпустившего бумагу, и продолжительности обращения.

Наиболее надежными на сегодняшний день считаются ценные бумаги, эмитированные государством. При этом в качестве отправной точки учета доходности принимаются американские казначейские облигации со сроком обращения менее 1 года. Доходность по этим бумагам равняется практически нулю, но это не означает, что такие ценные бумаги не имеют никакого риска.

Госбумаги других стран предполагают более высокую доходность. Это обусловлено тем, что они несут в себе больше рисков возникновения дефолта.

Следующий тип фининструментов — банковские вклады. Надежность по таким активам выше, чем по корпоративным облигациям, благодаря наличию контроля со стороны госорганов за банковской сферой, а это минимизирует риски возникновения дефолта.

Корпоративные ценные бумаги предполагают еще более высокую доходность, поскольку несут в себе свои собственные риски, сопряжённые с текущей работой предприятия, плюс риски государства, на территории которого хозяйствующий субъект осуществляет свою деятельность.

Важно понимать, что ценные бумаги, относящиеся к одной группе, могут различаться доходностью. К примеру, по векселям инвесторы готовы заплатить больше, чем по облигациям. Это обусловлено наличием дополнительного риска подделок и потери бумаги, которая выпускается на предъявителя.

Ещё одна группа ценных бумаг — долевые, или акции. Выплаты по ним не гарантируются. Поэтому инвесторы требуют более высокой доходности за дополнительные риски: их прибыль формируется за счёт двух составляющих — дивидендов и предполагаемого роста котировок.

Третий тип ценных бумаг — производные фининструменты, не имеющие гарантированной доходности. Отдельные виды фининструментов, такие как фьючерсы, несут в себе высокие риски убытков. Фактически торговля производными фининструментами представляет собой заключение сделок не с самими финактивами, а с рисками, которые обусловлены колебаниями цен на данные активы. Такие продукты обычно предлагают исключительно профессиональным инвесторам, которые умеют сопоставлять предполагаемую доходность с вероятными убытками.

Сопоставление доходности по различным фининструментам, при условии идентичных периодов обращения, позволяет выяснить, насколько одна из предлагаемых к покупке ценных бумаг более рисковая, чем альтернативный вариант.