• Главная страница
• Словарь банковских терминов и экономических понятий
• Андеррайтинг ценных бумаг

Андеррайтинг ценных бумаг

Андеррайтинг (от английского слова underwriting) может употребляться в нескольких значениях. Одно  из них обозначает процесс выпуска разнообразных ценных бумаг и последующее их распределение на рынках.

Те, кто занимаются андеррайтингом, называется андеррайтерами. Они заключают контракты по выпуску ценных бумаг и классифицируются так:

• Андеррайтеры, несущие полную ответственность за выпуск и продажу ценных бумаг. Они делают это за свой счет и принимают всю полноту рисков на себя, продавая бумаги участникам рынка. За это андеррайтеры берут комиссионные отчисления.
• Андеррайтеры, которые заключают с эмитентом т.н. контракт ожидания. По этому соглашению они обязаны выкупить непроданный остаток выпуска.
• Андеррайтеры, которые обязуются предпринять все усилия по распространению выпуска бумаг без денежных обязательств за конечный результат своей деятельности.
• Андеррайтеры, заключающие с эмитентами контракт типа «все или ничего». Если выпуск ценных бумаг не будет продан полностью, то контракт с таким андеррайтером считается аннулированным.

Поскольку очевидно, что от андеррайтеров требуются крупные денежные вливания по выпуску и продаже бумаг, зачастую андеррайтингом занимается не одна компания или банк, а корпорация, финансовый синдикат или сообщество.

Андеррайтеры ведут собственный рейтинг, в котором показывается, сколько ценных бумаг от клиентов удалось разместить на рынке. Попасть в него считается очень престижным. Например, в списке мировых лидеров андеррайтинга такие гиганты, как Morgan Stanley, Bank of America Merrill Lynch и другие. В локальном российском рейтинге лидируют такие финансово-кредитные организации, как «ВТБ», Сбербанк, «Райффайзенбанк» и прочие.