• Главная страница
• Статьи
• Что происходит с ключевой ставкой в 2024 г. и как это повлияет на инвестиции

Что происходит с ключевой ставкой в 2024 г. и как это повлияет на инвестиции

Ключевая ставка (далее — КС) — один из основных показателей финансового рынка страны. Это регулятор, от которого зависит уровень экономической активности населения, предприятий и банков. КС — это процент, под который Центробанк РФ (далее — ЦБ РФ) выдает заемные средства банкам. В свою очередь, финансово-кредитные организации предоставляют услуги кредитования физическим и юридическим лицам, закладывая в продукт собственную прибыль. Чем выше КС, тем менее доступны займы, чем ниже, тем более охотно кредитуются заемщики. Разберемся, что происходит с ключевой ставкой в 2024 г. и как этот процесс отражается на экономике РФ.

Что происходило с КС в феврале 2024 г.

ЦБ РФ восемь раз в году на специальных заседаниях принимает решения об уровне КС на будущий период. Первое заседание в 2024 г. состоялось 16 февраля. На нем было принято решение оставить текущий показатель — 16%. На заседаниях, которые прошли в марте-июне, решение центрального регулятора не изменилось — КС осталась на тех же 16%. Следующее собрание состоится 26 июля.

Что влияет на решения ЦБ по ключевой ставке в 2024 г.

Участникам рынка хочется знать, ожидается ли снижение ключевой ставки в 2024 г. Глава ЦБ РФ допустила, что при благоприятном развитии событий некоторое снижение показателя может ожидаться в 3-4 кв. 2024 г. Главная цель регулятора — добиться стабильности и предсказуемости в финансовой и экономической сфере страны. Уровень инфляции не должен превышать 4%. В таких условиях инвесторы охотно вкладывают средства в развитие производства, кредитование становится доступным, инфляционные ожидания граждан и компаний уменьшаются, экономика и ВВП растут.

Принимая решение об изменении КС в ту или иную сторону, ЦБ РФ руководствуется следующими факторами:

• текущей динамикой экономической активности страны;
• уровнем экспорта, импорта;
• ситуацией на рынке труда;
• бюджетной и денежно-кредитной политикой;
• изменением цен на потребительские, продовольственные товары, услуги;
• уровнем потребительской активности населения.

Если по вышеназванным критериям оценки будет продемонстрирована положительная динамика, то КС снизится. Пока Центробанк констатирует, что предпосылок для замедления инфляции не сложилось, и перечисляет следующие факторы, которые не дают ей снизиться:

• высокий спрос внутри страны, который превышает предложения по товарам и услугам;
• минимальный уровень безработицы, не позволяющий расширить производство;
• вероятный рост расходов бюджета;
• неблагоприятные внешнеторговые условия.

Какая ключевая ставка будет в 2024 г.: прогнозы экспертов

Уровень КС прогнозируется самим регулятором и экспертами согласно трем вариантам сценария — базовому, альтернативному и рисковому. Базовый сценарий предполагал, что КС в текущем году составит 12,5-14,5%, альтернативный вариант предусматривал усиление санкционного давления, фрагментацию стран на отдельные блоки и сокращение импорта. К началу июля экспертам стало ясно, что реализовался рисковый сценарий, предполагающий средний показатель КС в пределах 16-17%.

Что будет с курсом рубля

Чем выше КС, тем крепче рубль — высокие проценты по займам охлаждают спрос на кредитование и потребительскую активность населения. В таких условиях люди предпочитают не тратить, а копить. Поддержка национальной валюты обеспечивается также другими факторами, например необходимостью обязательной продажи валютной выручки компаниями-экспортерами. Поэтому средний курс нацвалюты до конца года, по мнению специалистов, останется в пределах 90-93 рубля за $.

Что будет с рынком акций и долговым рынком (облигациями)

Повышение прогноза по КС привело к увеличению доходности акций и облигаций ОФЗ-ПД. Эксперты считают, что прогнозируемое повышение КС в июле приведет к дальнейшему росту доходности после публикации нового показателя ключевой ставки. На графике зависимости доходности облигаций от срока погашения ОФЗ торговались в пределах 13-13,5%. Снижение показателя позитивно скажется на экономической и финансовой активности инвесторов — акции станут более дешевыми, на них вырастет спрос.

Что будет с банковскими вкладами

Прогнозы и текущая обстановка дают понять, что максимальный уровень ставок наблюдается по краткосрочным депозитам (сроком действия до полугода). Опыт показал, что высокие проценты в условиях сильной политической напряженности слабо привлекают население, поэтому на текущий момент ставки по вкладам находятся рядом с максимальными значениями. В случае роста КС до 17-18% может отметиться незначительное увеличение процентных начислений по депозитам.

Что будет с кредитами и ипотекой

На фоне дезинфляционной политики Центрального банка и жесткого курса на стабилизацию и замедление инфляции банковские структуры ужесточили требования к заемщикам и повысили ставки по займам. Чтобы взять кредит, займополучатель должен иметь невысокую финансовую нагрузку и большой доход. Доступность льготных ипотечных программ уменьшилась. Если КС снизится в 3-4 квартале, то кредитные организации выпустят более доступные продукты. Пока стоимость кредитов растет — средняя ставка по ипотеке составляет 16,7-17,02%.