• Главная страница
• Словарь банковских терминов и экономических понятий
• Биржевые ноты

Биржевые ноты

Многие инвесторы часто путают биржевые ноты (англ. Exchange Traded Notes) с биржевыми фондами (ETF). Несмотря на некоторую схожесть, это два принципиально разных инвестиционных инструмента со своими особенностями и сутью.

Биржевая нота является распиской, которой инвесторы торгуют на бирже. Она представляет собой долговые обязательства конкретного банка. Их стоимость имеет жесткую привязку к цене определенного актива, например, это может быть корзина из ценных бумаг (акций, облигаций). Финансовая организация, выпустившая биржевые ноты, не должна самостоятельно покупать активы, от которых зависит доходность ноты, на средства инвесторов. Этим она и отличается от компании, являющейся оператором ETF. Ее единственное обязательство заключается в том, чтобы по завершении действия ноты успеть погасить ее и выплатить клиентам положенные средства. Если управляющая организация биржевого фонда обанкротится, то она вправе организовать распродажу активов и произвести выплату всей стоимости пая, альтернативный вариант — заключить сделку о продаже ETF с другой компанией. Если же обанкротится банк, который запустил ETN, то владельцы нот должны будут встать в очередь со всеми кредиторами банковского учреждения.

Инвестору необязательно ждать, пока срок действия ноты подойдет к концу. Он вправе продать ее, ориентируясь на актуальную рыночную стоимость. Помимо этого, если у клиента имеется целый пакет нот, то он вправе использовать их для погашения.

Посредством ETN можно получить доступ не только к обычным индексным инструментам, но и к нестандартным. Не прибегая к биржевым нотам, людям было бы сложно инвестировать свои средства в продукты такого типа. Ноты бывают двух видов: с «кредитным плечом» и инверсными. У первых размер колебаний стоимости базового актива увеличен в несколько раз, а вторые могут приносить прибыль в случае падения индекса. Нередко биржевые ноты имеют сложный состав. Ярким примером является одна из нот банка UBS, отслеживающая индекс из 35 бумаг.

К основным банкам, которые специализируются на выпуске биржевых нот, относятся Barclays, Citi, UBS и JP Morgan. Так как ETN — сравнительно новый продукт для инвестирования, обычно он имеет невысокую ликвидность. В результате может появиться проблема, связанная с реализацией бумаг для розничного инвестора. Первая нота на Московской бирже появилась в 2017 году.