Рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P Global Ratings)

04.12.2020

Standard & Poor’s (с 2016 года — S&P Global Ratings) — одно из крупнейших и старейших мировых рейтинговых агентств, основанное в 1860 году. Компания занимается изучением различных финансовых рынков, после чего определяет кредитные рейтинги для правительств стран, корпораций, финансовых институтов или отдельных долговых обязательств. Это оценки, отражающие мнение агентства о способности организации или страны вовремя и в полном объеме исполнить свои финансовые обязательства. Кредитные рейтинги используются инвесторами при принятии решения о покупке облигаций и прочих инструментов с фиксированным доходом. В Standard & Poor’s также разработали серию биржевых индексов серии S&P для международного фондового рынка. Агентство имеет представительства в 26 странах и поддерживает около 1,2 млн кредитных рейтингов.

Международная рейтинговая шкала

Международные рейтинги предназначены для оценки надежности обязательств и эмитентов разных стран, то есть для глобальных финансовых рынков. Международные рейтинги могут быть долгосрочными и краткосрочными.

Долгосрочные оценки характеризуют способность полностью и своевременно исполнять долговые обязательства и подразделяются на инвестиционную и спекулятивную категории.

Инвестиционные рейтинги могут иметь значение от «ААА» — максимально высокая способность погашать долги, минимальный кредитный риск, до «ВВВ-» — достаточная способность. Раньше такие оценки применялись только к облигациям и другим долговым ценным бумагам, подходящим для инвестиций финансовым институтам. Сегодня эта категория используется для широкого круга эмитентов и долговых инструментов с высокими кредитными характеристиками. Данным рейтингам присуща незначительная зависимость от ухудшения ситуации на рынке, изменения ставок и прочих факторов — низкая степень неопределенности.

Спекулятивная (или неинвестиционная) категория содержит оценки от «BB+» — наличие допустимой подверженности кредитным рискам и высокой чувствительности к неблагоприятным обстоятельствам, до «D» — дефолт, отказ от выплат по всем или большинству обязательств. Такие рейтинги характерны для эмитентов, которые в настоящий момент имеют возможность отвечать по обязательствам, но существует большой риск невыплаты в связи с ухудшением внешних условий — высокий уровень неопределенности.

Краткосрочные рейтинги отражают вероятность своевременного погашения краткосрочных обязательств. Оценки могут иметь значения от «А-1» до «D» по аналогии с долгосрочными: от исключительно высокого качества заемщика до процедуры банкротства.

Долгосрочные рейтинги от «АА» до «ССС» и краткосрочные «А-1» могут дополнительно иметь знаки минус (-) или плюс (+), характеризующие пограничную оценку.

Все буквенные рейтинги S&P дополнительно содержат прогнозные оценки, отражающие независимое мнение агентства о возможности изменения рейтинга в следующие два-три года. Применяются четыре вида прогнозов:

«позитивный» — большая вероятность повышения рейтинга;
«негативный» — большая вероятность понижения рейтинга;
«стабильный» — вероятно, рейтинг останется на прежнем уровне;
«развивающийся» – рейтинг может как повыситься, так и понизиться.

Национальная рейтинговая шкала

Национальная шкала рейтингов S&P в большей степени учитывает внутренние (суверенные) риски государства. Такие рейтинги предназначены для финансовых рынков определенной страны и отражают оценку относительной надежности — способности выплачивать свой долг относительно других эмитентов.

Следует обратить внимание, что нельзя сравнивать национальные рейтинги разных стран, так же как национальный и международный. Кроме того, максимальный национальный рейтинг соответствует международному, присвоенному государству в целом.

В российском национальном рейтинге S&P используются те же символы, что и в международной шкале, но с префиксом ru: от «ruAAA» до «ruD».